소액주주 소송 리오프닝관련주- 아우딘퓨쳐스

최근 뉴스에서 소액주주인 개미들이 소송을 하게 된 회사가 있었습니다. 아우딘퓨쳐스라는 회사이고요, 동 소송 건과 관련해서 개인적인 생각을 써보고자 합니다.

뉴스를 보면 아우딘퓨쳐스처럼 소액주주들 즉 개미들이 소송을 예고하거나 실제 소송을 하는 경우가 상당수 있습니다. 하지만 실제 소송까지 가는 사례는 전체 소송 관련 뉴스에 비하면 그리 많은 것 같지는 않습니다. 물론 소송의 내용이 회사마다 다르긴 하지만 가장 많은 소송 관련 뉴스가 주주 가치를 훼손한 회사에 대한 개미들 즉 소액주주들의 집단행동이나 집단소송에 관한 뉴스입니다.

아우딘퓨쳐스의 경우 신주발행금지가처분 소송으로 피소를 당했습니다. 동 소송건으로 인해 그동안 잘 올라가던 회사의 주가가 급락을 하게 되었습니다.

회사 주가의 급락 이유가 단지 이 소송건 하나만은 아닙니다. 불성실공시법인으로 지정이 되면서 회사에 학재가 추가적으로 발생한 사실도 있습니다. 최근 2022년 12월 중순부터 발표된 아우딘퓨쳐스의 공시를 보면 다음과 같습니다.

전환사채발행, 신주인수권부사채권발행, 유상증자(제3자배정), 투자경고종목 지정 등 2022년 12월에 아우딘퓨쳐스에 수많은 공시가 발표되었고 그로 인해 잘나가던 주가가 급락을 하게 되었습니다.

22년 초 1200원대 최저가인 바닥에서 계산하면 그동안 약 300% 이상의 주가 상승이 있었습니다. 소액주주들의 소송에 대해 아우딘퓨쳐스는 다음과 같이 대응하기로 했습니다.

 

개미 소송 유사 사례

 

회사 입장에서는 리오프닝 관련 주로 수혜를 입으면서 잘 나갈 때 투자금도 받고, 채권도 발행해 추가적인 자금을 모아갈 수 있는 입장이기에 회사가 살아남기 위해선 충분히 할 수 있는 결정이라고 생각하지만 주가가 수혜를 입는다고 주주들의 가치를 훼손하는 여러 가지 결정으로 소액주주들이 화가 난 것도 이해는 합니다. 하지만 이런 소송들이 실제로 승소로 이어지는 경우는 매우 드문 것 같습니다. 우선 아우딘퓨쳐스는 현재 잘나가는 회사도 아니고 재무상의 어려움이 있는 상태에서 회사를 살리기 위한 결정이 결코 불법이라고는 할 수 없기 때문입니다. 분식회계를 한다든지 없는 기술이나 제품을 있는 것처럼 속인다든지 불법적인 요소가 있다면 충분히 문제가 될 수 있지만 현재 언급되고 있는 이유가 과연 불법적일지 의문입니다.

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최근 코로나 발생 후 만 해도 여러 가지 유사 사례가 있었습니다. 코오롱티슈진, 헬릭스미스, 셀트리온, 신라젠 등의 회사들도 개미들이 소송을 거니 마니 뉴스에 많이 언급되었고요, 코오롱생명과학 같은 경우 회사 동료가 실제로 집단 소송에 참여한다는 얘기까지 들은 적이 있습니다. 하지만 보통 소액주주들, 개미들이 주식을 살 때 회사가 주식을 매수하라고 한 게 아니라 본인이 직접 선택하고 결정하여 매수를 했고 매수 과정에서 기업이 속일 수 있는 것 같은 요소가 있었다 하더라도 코오롱티슈진이나 신라젠의 경우 문제가 되지 않아 다시 주식이 거래되고 있는 상태에서 주가가 급락한 것에 대한 피해를 배상하라고 한다는 것은 합리적이지 않은 것 같습니다.

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실제 소송으로 이어진 사례를 뉴스에서 찾다 보니 하나의 소송 결과를 찾게 되었습니다.

실제 소송에 대한 결과는 원유 관련 ETF 상품에 대한 삼성자산운용사에 대한 소송이었지만 너무 간단하게 개미들이 패소하는 것으로 소송이 일단락되었습니다. 그 외 뉴스에서 집단 행동, 집단소송 등의 키워드로 많은 뉴스들이 있었지만 뉴스에 소송의 결과까지 나와 공식적으로 재판에 들어간 소송건은 쉽게 찾을 수 없습니다.

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ELS 사태 때 은행이나 증권사에서 파생상품으로 여러 개미들에게 원금 보장하고 높은 이자를 지급한다고 팔았던 상품이 결국 많은 투자자들에게 원금까지 잃는 피해를 끼쳤었습니다. 당시 불완전판매에 대한 여러 가지 문제점이 논의가 되었지만 최종 결과는 은행이나 투자자에게 큰 처벌도 내릴 수가 없게 계약이 설계가 되었었습니다.

결국 ELS 사태에 대한 불완전판매에 대해서도 2건의 적발밖에 없었고 그마저도 직원들은 '자율처리'로 낮은 징계를 받은 것으로 나와있습니다. 따라서 이런 금융 사태가 발생하면 결국 그건 개인이 감당해야 할 문제이기에 소송 등으로 그 피해를 보상받는다는 것은 사실 매우 어려운 일입니다.

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문제는 이런 주식을 매수할 때의 원점에서 원인을 찾아야 한다고 생각합니다.

 

아우딘퓨쳐스 기본 분석

 

아우딘퓨쳐스의 월봉을 보면 최근 리오프닝으로 수혜를 받기 전까지 2018년 고점부터 줄 곳 하락을 하고 있습니다. 21년도 지수가 크게 상승할 때 살짝 반등을 하였지만 다시 지수의 하락과 함께 하락을 이어갔습니다.

아우딘퓨쳐스는 화장품 제조업체로서 OEM/OEM 방식으로 사업을 영위합니다.

제품의 대부분이 기초화장품이며 마스크팩이나 메이크업관련 제품들도 같이 구성되어 있습니다. 동사의 주가 하락은 중국에서 사드로 인한 한국 제품 불매운동으로 인해 많은 한국의 화장품 회사들이 비슷한 주가 하락을 보이고 있었고 동사 또한 그 영향으로 줄곧 주가 하락을 보여주고 있었습니다.

아우딘퓨쳐스의 매출실적을 보면 19년 이후로도 계속 매출이 떨어지고 있고 4년 연속 영업손실과 당기 순손실을 기록하고 있습니다.

재무 상태를 보면 22년도 3분기 보고서까지 부채비율이 200%가 넘어가고 있고 특히 손실이 증가하면서 자본총계가 계속 감소하고 있습니다. 자본금은 118억으로 오히려 늘어나고 있고 자본총계가 163억까지 감소하고 있으니 만약 22년도 4분기 이후 손실이 더 커진다면 자본잠식까지도 가능한 상태가 됩니다.

 

개인적 판단

 

주식투자라는 것이 원래 기본적으로 위험요소를 항상 보유하고 있습니다. 그런 위험요소를 이겨낼 수 있는 자산운용과 마인드를 가지고 그걸 이겨낼 때 얻는 것이 주식 수익이 됩니다. 따라서 이렇게 계속 주가가 하락하고 있는 회사에 대해서도 긍정적인 요소를 보게 된다면 매수를 할 수도 있는 것이 주식입니다.

아우딘퓨쳐스의 월봉 흐름을 보면 이미 22년까지 거의 5년을 하락하면서 저점 구간을 만들고 있다고 판단할 수 있기에 22년도 상반기에는 충분히 매수도 고려해 볼 수 있는 종목이었던 것 같습니다. 그로 인해 22년도 상반기에 투자를 했다면 현재 200~300%의 수익을 얻을 수 있었을 것입니다.

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결과적으로 보면 22년도 바닥에 잘 샀다면 충분히 수익을 얻게 된 회사이기도 하지만 문제는 이런 회사를 담을 때는 비중도 지켜야 하지만 계좌 운영에 있어서도 충분한 노하우가 있어야 한다고 생각합니다. 이런 장기 하락의 회사, 그리고 실적이 계속 감소하는 회사가 반등을 하게 되면 저점에서 큰 수익을 얻을 수도 있지만 그대로 자본잠식이 되어 상폐로 이어질 가능성도 충분히 존재하기에 개미들이 아무런 대책도 없이 매수할 수 있는 종목은 아니라고 생각합니다.

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현재 소송을 하겠다는 분들도 과거 고점 혹은 작년 12월 고점에서 매수를 한 후 갑작스러운 혹은 생각지도 못한 장기 주가 하락으로 피해를 보게 되어 소송을 생각할 수 있겠지만 이런 회사의 경우 상폐의 가능성도 고려하고 투자를 해야 했었고, 현재 회사의 입장에서는 리오프닝관련주가 되어 주가 상승할 때 그리고 사람들의 관심을 받을 때 투자금을 늘리기 위한 일종의 여러 가지 시도를 하는 입장에서 단순히 회사에 불법적인 행위가 있었다고 판단하기 힘들 거라 생각합니다.

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전체 종목을 보다 보면 아우딘퓨쳐스처럼 장기 주가 하락을 하고 저점에서 횡보를 하면서 바닥을 만드는 것 같은 회사들을 많이 보게 됩니다. 문제는 주가가 바닥을 잡고 있다고 하더라도 회사가 망할 수 있는 요소가 있다면 제 개인적인 생각으로는 그런 주식을 매수해서는 안된다고 생각을 합니다. 만약 긍정적인 요소를 개인적으로 판단을 했기에 매수를 고려한다면 상폐를 감안한 투자가 진행되어야 한다고 생각합니다. ㄸ한 그런 회사를 매수하고자 하면 완전 바닥에 사지 못한다고 하더라도 최소한 실적 혹은 재무 상태가 개선되는 요소를 확인하고 매수를 해야 한다고 생각합니다.

 

제가 이 글을 쓰는 이유는 아우딘퓨쳐스를 보유하고 계신 분들에게 부정적인 얘기를 하고자 함이 아닙니다. 주식투자를 하게 되면 수많은 기회가 있지만 한 종목 한 종목 투자를 통해서 여러 가지 많은 것들을 배워나가야 향후 실수가 줄어들고 수익은 쌓아갈 수 있기에 이 사례를 통해 또 하나를 배우고자 이 글을 씁니다. 아우딘퓨쳐스를 통해 마이너스로 물린 분들은 대응 잘 하셔서 손해 없으시길 바랍니다. 주식엔 정답이 없고 새옹지마라고 다른 생각지 못한 긍정적인 흐름이 없으란 법은 없기에 어쨌든 투자 잘하시고 투자는 계속 지속되었으면 합니다. 투자가 지속되면 결국 수익은 쌓아갈 수 있다고 생각합니다.