2020년 메타버스의 세계로 날아갈 듯했던 신세계에 대한 기대가 무너지면서 메타버스, 가상화폐 등과 관련된 회사들이 엄청난 하락을 했습니다. 그 여파가 아직도 남아있는 듯 게임업체들의 주가는 큰 폭의 하락을 한 후 여전히 바닥에 있습니다. 그런데 그중 실적 개선도 보이면서 여전히 바닥에 있다 싶은 종목들이 눈에 보이는 데 펄어비스 또한 그중의 한 종목인 듯합니다. 지금이 완전히 바닥일지는 모르지만 향후 보일 예상 실적을 보면 지금 충분히 사모아 가는 것도 좋아 보이고 일정 비중만큼 산다며 더 떨어지더라도 더 모아가도 좋지 않을까 하는 생각이 듭니다.
펄어비스 기본 분석
펄어비스는 게임 소프트웨어 개발 및 게임 서비스 공급업을 주 목적 사업으로 운영하고 있습니다. 22년도 실적이 대폭 감소하여 큰 폭의 주가 하락이 있었습니다.
주요 매출은 게임사업 부문의 검은 사막 IP에서 80% 정도의 매출액이 발생하고 나머지는 EVE IP에서 발생하고 있습니다.
실적은 22년도 매출액이 하락한 것에 비해 영업이익은 큰 폭으로 하락하였고 당기순이익은 엄청난 적자 상태가 발생했습니다.
주요 적자 이유는 영업이익의 경우 매출액의 감소와 신작 개발에 따른 비용 증가이며 당기순이익의 적자는 종속 회사 영업권 손상차손 인식에 따른 기타 비용의 증가라고 합니다.
재무 상태는 부채비율이 100%도 되지 않고 게임업체라 순이익이 커서 여전히 이익잉여금도 상대적으로 큰 폭의 증가가 보입니다.
펄어비스의 예상 실적은 25년까지 지속적으로 성장할 것으로 추정하고 있습니다. 22년도 당기순이익 적자의 이유도 종속회사의 문제였으므로 그 문제가 해결된다고 보면 당기순이익 흑자전환도 이해가 갑니다.
펄어비스 최신 뉴스
펄어비스는 한국관광공사와 손을 잡고 우리나라 지역의 아름다움을 담아내고자 했다고 하며 게임 검은 사막에서는 조선시대의 배경이 업데이트되었다고 합니다. 이렇게 게임과 한류가 맞물린다면 상품이나 게임 매출 증가에도 한류의 영향이 주어질 수 있을 것 같습니다.
펄어비스는 매출이 감소하고 있는 추세 속에서도 R&D에 대한 투자는 최근 5년 지속적으로 늘어나고 있다고 합니다. 또한 올 하반기 혹은 내년 초 신작 또한 출시할 예정이라고 합니다.
펄어비스 매수 포인트
먼저 펄어비스의 주가 흐름을 볼 필요가 있습니다. 21년까지 큰 폭의 상승을 보여주고 나서 거의 다시 제자리로 돌아왔습니다. 거의 20년도 주가와 비슷한 수준입니다. 매출액에서는 2020년도 4888억에 비해 2022년 3857억으로 감소하였고 메타버스에 대한 거품이 빠지면서 동반 하락한 듯 보입니다. 하지만 2025년에는 8237억이나 되는 2020년도의 두 배가량의 실적을 예상하고 있기에 지금이 충분히 저점이 아닐까라는 생각이 듭니다.
상기 추정치에서 보이다시피 2023년 실적을 2022년보다 증가할 것으로 보며 또한 2025년에는 거의 두 배에 해당하는 성장을 보여줄 것으로 예상하고 있습니다.
또한 분기 실적에 대한 추정치를 보면 2023년 1분기 실적에서 당기순이익의 흑자전환을 예상하고 있고 영업이익 또한 전분기 대비 두 배의 성장을 보여줄 것으로 예상하고 있습니다.
따라서 현재의 주가가 거의 바닥이지 않을까라는 생각과 만약 더 하락을 한다면 그 하락폭이 매우 제한적이지 않을까라는 생각입니다.
펄어비스에 대한 사견
자주 언급하는 얘기이지만 제가 거론하는 관심종목은 추천종목은 아닙니다. 하지만 저는 보통 관심종목으로 언급하는 종목을 일정 비중 매수해서 장기 보유하며 대응하는 방법을 쓰고 있고 누군가 관심을 가진다면 그런 흐름에 동참하는 것은 나쁘지 않다고 생각합니다. 물론 매수 후 하락할 가능성에 대해서도 항상 열려있다고 생각하고 그래서 분산투자에 대한 비중만큼만 매수하며 향후 하락 시 다시 저점을 잡는다고 판단될 때 추가 매수를 해서 장기 보유할 생각입니다. 제가 언급하는 종목에 대해 관심 있으신 분은 저와 같은 흐름에 동참해 보실 것을 추천하며 아직 절 믿으시면 안되기에 정말 적은 금액만 실험적으로 같이 동행하는 게 어떨까 싶네요.
저는 종목을 매수할 때 그 한종목으로 대박을 바라고 매수하지 않습니다. 한 종목에 너무 집중을 하게 되면 향후 발생할 변동성을 이겨내기 힘들기 때문에 여러 종목으로 분산을 하는 것이며 각각의 종목에서 최대한의 수익을 바라고 투자할 뿐입니다. 하지만 여러 종목에서 다양한 시점에 수익이 발생하게 되면 순차적이고 지속적인 수익이 가능하기에 그런 투자를 하며 그렇게 연평균 수익률 10% 초과를 목표로 투자를 합니다. 주린이분들이라면 더더욱 한 종목으로 대박을 바라지 마시고 꾸준한 투자와 지속적인 관심으로 투기꾼이 아닌 투자자로서 지속할 수 있는 투자를 해보시기 바랍니다.
펄어비스는 게임산업으로서 현재 바닥이다 싶은 만큼 떨어진 것 같습니다. 실적에 대한 예상대로만 매출 증가가 지속된다면 지금이 저점이지 않을까라는 생각이 들고 실적대로만 간다고 하면 빠지더라도 더 매집할 수 있는 종목이지 않을까라는 생각이 듭니다. 제가 최근 수익이 난 종목들은 이전에 사람들의 관심이 없을 때 매수했었던 종목입니다. 따라서 지금 매수하는 종목은 지금이 아닌 다음 차례 상승의 종목이라 기대하고 매수를 해 나갑니다. 예상이 틀릴 수도 있음을 인정하고 분산투자와 장기투자로 종목 대응하면서 수익이 날 때까지 기다리면 반드시 수익이 날 것이라 생각합니다. 인디언들이 비가 올 때까지 기우제를 지내는 것처럼 말이죠.
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